#13Carta de Valor – Os Minerais do Futuro

Introdução

Vivemos uma era de transição. Energia, tecnologia, defesa e mobilidade estão se reconfigurando diante dos olhos de quem presta atenção. E, no meio desse movimento silencioso, há um tema que poucos compreendem, mas que pode mudar a economia global: as terras raras.

Quando falamos em ouro, petróleo ou lítio, todos entendem o valor estratégico. Mas as terras raras são os ingredientes invisíveis do século XXI — essenciais para turbinas eólicas, veículos elétricos, chips, sensores e até para o celular na sua mão.
Compreender esse tema é compreender o futuro da indústria moderna e como o capital se reorganiza quando a tecnologia redefine poder.

O que são Terras Raras

“Terras raras” é o nome dado a 17 elementos químicos com propriedades magnéticas e catalíticas únicas.
Apesar do nome, não são tão escassos na crosta terrestre — o desafio é extrair e refinar.
Esse processo é caro, poluente e tecnicamente complexo, e a China domina cerca de 70 % da produção mundial e mais de 80 % do refino. Isso gera dependência e risco estratégico para o Ocidente.

Por que isso importa

Para o mundo

A demanda por terras raras deve crescer mais de 50 % até 2040, impulsionada pela transição energética, IA e defesa.
Os EUA, Europa, Japão e Austrália tentam reduzir a dependência da China, criando novos polos de refino e mineração.
Trata-se de um jogo de soberania industrial: quem domina o fornecimento controla o ritmo da inovação.

Para o investidor

A lógica é simples: se o mundo precisa de algo escasso e estratégico, o capital flui para quem domina a cadeia.
Investir em terras raras é investir na infraestrutura invisível — o que torna a inovação possível.
Mas é preciso visão de longo prazo: projetos levam anos, e a volatilidade é alta.

A Tese de Investimento

1️⃣ Crescimento estrutural:
Veículos elétricos, turbinas eólicas, satélites e robôs usam ímãs de neodímio e disprósio. Cada fábrica nova aumenta a pressão sobre a oferta.

2️⃣ Gargalo geopolítico:
Quem refina controla o mercado. A China sabe disso e usa o tema como ferramenta diplomática.

3️⃣ Diversificação:
Para o investidor global, é um tema “satélite” — de baixa correlação com o S&P 500, capaz de capturar valor em ciclos de escassez.

4️⃣ Reciclagem e tecnologia limpa:
Novas formas de refino e reaproveitamento podem criar oportunidades de crescimento e sustentabilidade.

Riscos — o que vigiar

• Tempo: projetos levam 7 a 10 anos entre exploração e refino.

• Custo e regulação: normas ambientais mais rígidas encarecem operações.

• Substituição tecnológica: pesquisas podem reduzir o uso de certos elementos.

• Liquidez e concentração: poucas empresas listadas, mercados menores.

Como se expor com racionalidade

Exemplos a serem estudados para a tese.

1) REMX – VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF

Cesta global de mineradoras e refinadoras.
Prós: diversificação e acesso simples.
Contras: volatilidade elevada.
Uso: 1 a 3 % do portfólio total.

2) MP Materials (MP)

Mineradora americana dona da Mountain Pass Mine (Califórnia), apoiada pelo governo dos EUA.
Prós: player ocidental mais relevante.
Contras: risco operacional e dependência parcial da China.
Uso: 0,5 a 1 % do portfólio.

3) Lynas Rare Earths (LYC / LYSDY)

Australiana, maior produtora fora da China.
Prós: diversificação geográfica.
Contras: custos altos e execução demorada.
Uso: até 0,5 % do portfólio.

Mini-satélite ilustrativo ( exemplo da tese de alocação)

Implicações para o Brasil

O Brasil possui reservas em Minas Gerais, Bahia e Goiás, mas carece de tecnologia de refino.
Se o país investir em pesquisa e regulação moderna, pode tornar-se relevante na nova cadeia global.
Caso contrário, continuará dependente — comprando tecnologia feita com minerais que ele mesmo possui.

Conclusão

As terras raras são o sangue invisível da tecnologia moderna.
Estão no coração de tudo que define o século XXI: energia limpa, IA, conectividade e defesa.
Ignorá-las é ignorar a base física do progresso.

Para o investidor global, trata-se de um tema de décadas, não de trimestres.
Paciência, método e racionalidade são as únicas formas de transformar essa tese em valor real.

Caso tenha um interesse especifico em algum tema, não deixe de enviar em minhas redes sociais.

Até a próxima carta de valor,

Victor Giorgi

VGi+ Founder

Especialista em Investimentos Globais e Finanças Comportamentais pela Universidade de Chicago

📚 Fontes Consultadas

1. Britannica – Rare Earth Metals. Disponível em: https://www.britannica.com/money/rare-earth-metals

2. International Energy Agency (IEA) – Global Critical Minerals Outlook 2025. Disponível em: https://www.iea.org/reports/global-critical-minerals-outlook-2025

3. Resources for the Future (RFF) – The Strategic Game of Rare Earths. https://www.rff.org/publications/issue-briefs/the-strategic-game-of-rare-earths-why-china-may-only-be-in-favor-of-temporary-export-restrictions

4. Arxiv – Environmental and Industrial Perspectives on Rare Earth Elements (2025). https://arxiv.org/abs/2504.10495

5. CSIS – Developing Rare Earth Processing Hubs: Analytical Approach. https://www.csis.org/analysis/developing-rare-earth-processing-hubs-analytical-approach

6. Reuters – MP Materials and Ma’aden Joint Supply Chain Deal (2025). https://www.reuters.com/markets/commodities/mp-materials-maaden-jointly-develop-rare-earths-supply-chain-saudi-2025-05-14

7. Reuters – Lynas Rare Earths Price Expectations (2025). https://www.reuters.com/world/asia-pacific/lynas-sees-higher-rare-earths-prices-after-us-backs-mp-materials-2025-07-24

8. Investing News – Rare Earth Metal Production (2025). https://investingnews.com/daily/resource-investing/critical-metals-investing/rare-earth-investing/rare-earth-metal-production

9. VanEck – Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX). https://www.vaneck.com/us/en/investments/rare-earth-strategic-metals-etf-remx

10. JustETF – VanEck REMX UCITS Factsheet. https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?isin=IE0002PG6CA6